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澳门葡京赌场官网:央行完善LPR定价机制;需求指标继续走弱

时间:2019/8/19 11:22:51  作者:  来源:  查看:8  评论:0
内容摘要:  上周宏观高频数据跟踪  高频工业生产指标上周涨跌互现,需求指标走弱。电厂日耗煤增速从-10.3%回升至-4.4%,但高炉、焦化企业开工率均有所下降。需求方面,建筑钢材成交量同比继续下滑。8月第一周乘用车同比增速为-31%,相比7月全月的-5%明显下滑。地产成交进一步降温,上周...
  上周宏观高频数据跟踪

  高频工业生产指标上周涨跌互现,需求指标走弱。电厂日耗煤增速从-10.3%回升至-4.4%,但高炉、焦化企业开工率均有所下降。需求方面,建筑钢材成交量同比继续下滑。8月第一周乘用车同比增速为-31%,相比7月全月的-5%明显下滑。地产成交进一步降温,上周30城商品房成交面积同比增速从-6.6%进一步下滑至-17.9%,100城土地成交增速下滑至-33.8%。

  食品价格同比走高,大宗商品价格涨跌互现。上周食品价格环比微升,同比增幅从9.0%回升至9.7%。黑色金属、国际原油价格有所上升,但同比仍处低位。有色金属、动力煤、化肥及化工产品价格有所下跌。波罗的海干散货指数反弹。

  银行间流动性小幅趋紧,国债、企业债收益率曲线进一步平坦化,信用利差大体走平;上周地方债净发行量转负;人民币小幅升值。上周央行公开市场净投放3170亿元,其中,央行开展MLF操作4000亿元、小额超量等价续做3830亿元到期的MLF。银行间流动性小幅趋紧,7天回购利率上升20个基点。国债、企业债收益率曲线进一步平坦化,10年期国债收益率上周周中一度跌破3%。整体债券发行节奏继续放缓,地方债净发行量转负。上周人民币兑美元升值0.1%、兑一篮子货币升值0.2%。

  上周主要宏观事件与数据回顾

  7月工业生产、消费增速高位回撤;中小银行去杠杆+金融监管“补短板”抑制7月社融和M2扩张;财政收入增速微升。7月工业增加值同比增速从6月的6.3%回落至4.8%;名义社零同比增速从9.8%大幅下滑至7.6%,但去除汽车,7月社零同比增长8.8%、对比6月的9%;名义FAI同比增速从6.3%回落至5.1%,房地产与基建投资增速下滑。7月M2同比增速从6月的8.5%下降至8.1%,社融同比增速从10.9%下降至10.7%、其中非标资产大幅收缩。7月财政收入增速微升、支出增速放缓。

  宏观政策面值得关注的事件:1)央行宣布进一步完善贷款基础利率(LPR)定价机制,并从8月20日起以1年期LPR替代1年期基准利率作为企业中长期贷款的参照利率。改革后,LPR的报价频率从原有的每日一次改为每月一次,新的1年期LPR将挂钩1年期MLF利率、新增5年LPR报价、并且报价行从原有10家全国性银行扩大至18家[1]。2)8月13日,美国正式宣布将自9月1日起对3000亿美元清单中的部分产品加征关税,但将手机等部分消费品的加征关税日期推迟至12月15日。14日,国务院副总理刘鹤应约与美方通话,就加征关税问题进行交涉,并约定在未来两周内再次通话。15日,中国表示将采取反制措施[2]。 

  本周宏观主要观察点

  我们将密切关注下周二上午、9:30 LPR改革后的首次报价。市场普遍预期央行将在LPR改革后下调公开市场操作利率,我们将重点关注下周一、二的公开市场操作利率。此外,我们也将继续跟踪近期地产相关政策多方面收紧对房地产市场的影响。

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